發改委、工信部等部委近日召開鋼鐵去產能工作會，明確鋼鐵去產能的“底線、紅線和上線”，提出2017年要化解過剩產能5000萬噸左右、上半年徹底取締“地條鋼”，并防止鋼價大起大落。

　　3月30日，有分析師對中國證券報記者表示，鋼鐵行業今年完成去產能目標比去年更艱巨，同時面臨多重矛盾。在鋼鐵價格上漲，企業加大馬力增產的背景下，與往年的情況不同，今年去產能更多針對在產產能，難度進一步加大。

　　去產能任務艱巨

　　2017年，鋼鐵行業去產能明確提出“三條線”。第一條線是“底線”，要確保完成5000萬噸左右的去產能任務;第二條線是“紅線”，要徹底取締“地條鋼”;第三條線是“上線”，要密切關注鋼材市場價格，防止市場出現大起大落。

　　對于完成今年鋼鐵去產能目標難度增加的原因，分析師認為，“據我們調研，往年去除的主要是一些長期閑置的鋼鐵產能，包括中頻爐、地條鋼等。在2016年鋼鐵價格大漲的背景下，目前鋼鐵行業的利潤比較高，很多企業加大馬力增產。因此，單純依靠市場化的手段，希望企業自覺去除產能比較難。”

　　值得注意的是，5000萬噸的去產能任務并不包括“地條鋼”產能。“取締‘地條鋼’未納入今年去產能目標，這意味著今年去產能更多針對的是在產產能。而去除5000萬噸的煉鋼產能，就需要配套去除4000萬噸的煉鐵高爐產能，難度進一步加大。”分析師進一步補充道。

　　數據顯示，2016年，全國鋼鐵去產能目標4500萬噸，煤炭2.5億噸;實際結果是全年退出鋼鐵產能超過6500萬噸、煤炭產能超過2.9億噸，超額完成年度目標任務。

　　不過，這成為2016年鋼鐵和煤炭價格暴漲的重要因素。鋼價上漲則驅動鋼廠加大增產復產力度。國家統計局3月27日公布的數據顯示，1月至2月，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長21.1倍。同時，粗鋼產量開始回升。1月至2月，全國粗鋼累計產量12876.7萬噸，同比增長5.82%。

　　此外，今年6月30日是清理“地條鋼”的最后紅線期限。這意味著去產能和取締“地條鋼”將齊頭并進，導致今年整體鋼鐵去產能的任務較重。分析師預計，全國“地條鋼”的產能在1.2億噸以上，由于“地條鋼”主要在旺季生產，全年釋放的產量6000萬噸左右。“上半年政府主要精力可能是在取締‘地條鋼’方面，后續再加碼鋼鐵5000萬噸去產能目標。去產能將是下半年影響鋼鐵市場走勢的最大變量，預計目標應該能夠完成。”

　　三大“怪圈”待解

　　2016年以來，在鋼鐵去產能的過程中暴露出多重問題。如全國鋼鐵第一大省河北省在鋼鐵去產能過程中出現鋼鐵限產而不減產、限產不減排、去產能增產量的現象，這被稱為鋼鐵去產能“三大怪圈”。

　　河北省鋼鐵產業結構調整領導小組辦公室日前發布通知，針對“唐山鋼鐵限產陷入三大怪圈”的問題，河北省政府已經派出調查組于3月26日趕赴唐山進行核查。

　　根據唐山市政府發布的數據，2016年唐山市化解煉鋼產能783萬噸。但去年唐山市粗鋼產量達8831萬噸，同比增長6.8%，遠超全國及河北省粗鋼產量增幅，后兩者數據分別為1.2%和2.51%。據不完全統計，2016年唐山鋼鐵企業累計限產近兩個月。唐山鋼鐵產量占全國10%以上。

　　對此，分析師表示，去產能和去產量是兩個概念。去產能是把落后的產能、僵尸企業去除。有些企業可能更換為效率更高的新設備。然而，限產不減排的問題更為嚴重，應該加大督查處罰力度。

　　同時，平抑去產能和價格大幅上漲這對矛盾，成為相關部門關注的重點。為此，此次去產能工作會議提出的“上線”就是防止鋼價大起大落。

　　2016年，隨著鋼鐵去產能的深入推進。4月和11月，鋼價兩次創下歷史性漲幅，并奠定了黑色系2016年牛市基礎。2016年全年螺紋鋼和熱卷鋼材期貨合約累計漲幅分別達到60%和70%。

　　分析師認為，今年國內鋼鐵市場多空交織，市場有很多不確定性因素。其中，供需、成本、市場預期是決定鋼價的關鍵因素。

　　從供給方面看，隨著去產能的推進以及取締“地條鋼”，市場供給存在一定缺口，目前不少企業開足馬力增產，能夠緩解一些壓力。需求方面，新一輪樓市密集調控，使房地產投資減緩。但基建投資后續發力，今年一批PPP示范項目和重大基建工程將落地，將拉動用鋼需求。

　　而從成本端看，目前鐵礦石港口庫存達到1.3億噸，創下近幾年新高。而一些海外及國內礦山的復產，后續鐵礦石價格可能回調。不過，焦炭價格可能會上漲?？傮w而言，成本端價格趨于穩定。

　　在此背景下，去產能的力度將對鋼鐵行業走勢產生重要影響。同時，從2016年的市場走勢看，鋼鐵市場的價格和期貨市場的價格緊密相關;去年下半年都是期貨先行，現貨跟風的態勢。

　　分析師預測，2017年全年鋼鐵市場均價比2016年將進一步上升。去年鋼材市場均價上升11%左右，今年預計在15%左右。“一季度鋼鐵價格漲幅不明顯，三月份價格回調，二季度市場調整到一定程度后可能出現反彈。”

　　對于去產能面臨的多重矛盾，多位業內專家對中國證券報記者表示，去產能的成效不僅表現在超額完成任務上，更重要的是探索破解深層次矛盾的路徑。要從制度供給入手深化改革，探索建立一些市場機制。比如，中長期合同制度、儲備產能制度、增減掛鉤減量置換指標交易制度、最低庫存和最高庫存制度、政府及企業聯手防范價格異常波動制度等。

　　兼并重組將加速

　　作為鋼鐵去產能的重要手段，2017年兼并重組將深入推進。

　　3月9日，國資委主任肖亞慶在國企改革發布會上表示，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等領域，不重組肯定不行。2017年要深入推動中央企業的重組。

　　工信部近期表示，今年鋼鐵行業兼并重組將深入推進，整合區域資源的減量化兼并重組將取得實質性進展，鋼鐵產能將進一步向優勢企業集中。

　　2016年2月份，國務院發布的《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》明確指出，鼓勵有條件的鋼鐵企業實施跨行業、跨地區、跨所有制減量化兼并重組，重點推進產鋼大省的企業實施兼并重組。

　　據業內人士透露，未來將以整合區域資源為主要方向，形成1到2家國際級別超大型鋼企，4到6家區域型特大型鋼企，超大和特大鋼企粗鋼產能占全國比重超過三分之一。根據媒體報道，鞍鋼和本鋼兩家集團的重組整合可能是下一步推進的重點。

　　“去年寶鋼、武鋼兩大鋼鐵巨頭合并，組成寶武鋼鐵集團，提升了產業集中度。根據規劃，到2020年鋼鐵行業的產業集中度要達到60%。當前中國鋼鐵行業集中度不到36%，距離60%仍有較大差距。”分析師表示。

　　作為鋼鐵產量居首的河北省、江蘇省在加快鋼鐵企業整合力度。河北省冶金行業協會副會長宋繼軍介紹，到2020年河北鋼鐵企業將由目前的109家減少至60家左右，形成“2310”兼并重組大格局。即形成以河鋼、首鋼兩大集團為主導，以遷安、豐南、武安3個地方鋼鐵集團為支撐，10家特色鋼鐵企業為補充的產業格局。

　　江蘇省冶金行業協會秘書長陳建華表示，江蘇鋼鐵行業的兼并重組和產能轉移，會更多考慮從沿江產能過度集中區域、環太湖環境高度敏感區域、西部內陸產能集中區域逐步向蘇北沿海地區轉移，并鼓勵和推進用普通鋼的產能減量置換為優特鋼產能，支持有條件的優秀特鋼企業進一步做大做強，實現江蘇鋼鐵工業真正的轉型升級。

　　相關公司：

　　寶武鋼鐵打造鋼鐵航母

　　隨著寶鋼集團、武鋼集團上市公司層面的實質性合并完成，寶鋼股份更名為“寶武鋼鐵”。

　　兩家公司合并前均為千萬噸級特大型上市鋼企，合并后粗鋼年產量達到約4300萬噸，占中國市場粗鋼產量的5.37%，躍居全國第一、全球第二大鋼鐵生產企業;汽車板產能全球第三，取向型硅鋼全球第一。本次合并極大地提升鋼鐵工業的國際競爭力，公司擬用3年時間深入推進主要業務板塊及區域市場的整合。

　　寶鋼核心競爭力疊加寶武協同效應優勢凸顯。寶鋼的核心競爭力在于差異化發展路線，打造高溢價產品。寶武合并后，核心產品市場占有率提升，公司議價能力加強，盈利能力增強。同時在研發、采購、銷售方面協同效應顯著，優化資源配置。

　　寶鋼集團、武鋼集團計劃在2016年-2018年分別壓減粗鋼產能920萬噸、442萬噸。

　　河鋼股份受益京津冀一體化

　　河鋼股份是河北省龍頭鋼企，近年鋼鐵產量保持在2900萬噸左右，在供給側改革和“去中頻爐”加快的背景下，公司的競爭優勢將得到鞏固。

　　在河鋼股份的產品中，板材占比超六成。而汽車和白電行業復蘇帶動板材需求旺盛。公司依托邯鄲分公司打造精品板材基地，主要產品包括汽車表面板、家電板等。2015年公司板材產量1898萬噸，占總產量的64.23%。河鋼、邯鋼遵循產業升級產品高端化路線，高端鍍鋅汽車板質量穩定，獲得了汽車制造企業的認可。

　　2016年以來，河鋼、邯鋼與海爾、美的、格力等企業不斷深化全產業鏈合作，家電板材業務提檔上量。

　　根據《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，石家莊、安陽、邯鄲、唐山等地2017年冬季采暖季鋼鐵產能限產50%。根據相關規劃，2017年，河北計劃再去除煉鋼產能1562萬噸、煉鐵產能1624萬噸，天津市計劃去除煉鋼產能180萬噸。2017年，京津冀地區依然是去產能的第一線。本次限產力度更大，政策趨嚴，小鋼企難以承擔環保成本高企的壓力，將面臨停產淘汰的局面。行業集中度提高，利好當地環保達標企業。

　　首鋼股份產品量價齊升

　　首鋼股份擁有近1700萬噸鋼材生產能力，核心產品汽車板材和取向硅鋼市場占有率皆位居國內市場前三位，家電板材全國第一。

　　置入900萬噸京唐鋼鐵資產后，公司產品結構以熱軋和冷軋品種為主，主要應用于油氣管線、工程機械、汽車和家電等制造業領域。2016年京唐鋼鐵公司并表后，在供銷市場、物流運輸、技術攻關等方面與遷順基地實現戰略協同，公司的汽車板、電工鋼、鍍錫板三大產品都取得了長足進展。其中，汽車板產量創出歷史最高水平，鍍鋅、高強、外板供貨量同比分別提高26.9%、18.3%、32.1%。

　　公司2016年扭虧為盈，主要應歸因于托管集團資產增利疊加板材需求整體復蘇。隨著汽車、家電和工程機械等領域整體復蘇，制造業景氣有效拉動板材需求，2016年板材價格指數同比上漲18.34%。公司鋼材銷量同比小幅增長，呈現量價齊升格局。通過優化物流運輸、開展冶煉技術攻關等降本增效措施，有效管控成本，最終公司實現毛利同比增加24.78億元。

　　全行業扭虧 上市鋼企順勢調結構

　　數據顯示，目前已有38家鋼鐵公司發布2016年業績預告或年報，總體看業績回暖明顯。其中，首鋼股份、鞍鋼股份、馬鋼股份等多家鋼企實現扭虧;新鋼股份、方大特鋼等公司凈利潤翻倍。2016年以來，受鋼鐵行業去產能政策等因素影響，鋼鐵市場回暖，行業企業盈利增長明顯。

　　全行業實現扭虧

　　數據顯示，在上述38家鋼鐵企業中，22家公司實現扭虧，9家公司業績增長，1家略減，3家續虧，3家首虧。鋼鐵行業出現普遍回暖態勢。

　　以首鋼股份為例，公司2016年實現營業收入418.5億元，實現凈利潤4億元;2015年虧損11.37億元。對于業績向好的主要原因，首鋼股份表示，鋼鐵行業去產能等各項政策陸續出臺后，市場總體向好，鋼材價格先抑后揚，穩中趨好，全行業實現扭虧。

　　鞍鋼股份2016年實現營業收入578.82億元，凈利潤16.16億元;而2015年虧損45.93億元。馬鋼股份2016年度營業收入為482.75億元，實現凈利潤12.29億元，實現扭虧為盈;公司2015年度虧損48.04億元。

　　值得注意的是，新鋼股份、方大特鋼、寶鋼股份等公司預計2016年利潤將呈現翻倍式增長。

　　以新鋼股份為例，公司預計2016年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.8億元-5.8億元，同比增長約692%-857%。公司2015年實現凈利潤6055.96萬元。方大特鋼預計2016年凈利潤同比增長490%-540%。公司2015年度實現凈利潤1.06億元。

　　分析人士指出，受市場需求有所好轉、鋼材庫存處于低位等多重因素影響，鋼材綜合價格指數由2016年年初的56.37點上漲到年底的99.51點，上漲43.14點，同比上升76.5%。鋼鐵行業走勢穩中向好，全行業從深度虧損轉變為扭虧為盈。

　　調整產品結構

　　2016年，鋼鐵行業去產能持續推進，相關上市公司積極進行產品結構調整與升級，促進業績增長。

　　以馬鋼股份為例，公司表示，為了提升綜合生產效率，決定逐步退出部分成本高、效率低的產線。2016年，公司永久性關停一座高爐和一座轉爐，涉及煉鐵產能62萬噸、煉鋼產能64萬噸。

　　寶鋼股份則大力拓展產品品種、滿足用戶需求，全年優勢產品、戰略產品銷量均超額完成年度目標。寶鋼股份預計，2016年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將增加770%左右。公司2015年度實現凈利潤10.13億元。

　　鞍鋼股份表示，2016年，公司抓住鋼材市場回暖有利時機，堅持“效益優先、調品為主”的原則，增加高效品種的生產銷售，加強技術創新，打造獨有領先產品，加大個性化產品開發力度，使公司取得了較好的經營業績。實現鋼材產銷率為100.43%。

　　新鋼股份表示，報告期內，受鋼鐵行業去產能政策等因素影響，鋼材價格明顯回升，鋼鐵企業經營狀況普遍好轉。公司通過優化生產組織、推進科技創新等措施，取得了較好經營業績。